Архив

Влияние цифровизации на финансовую политику региональных медиапредприятий (на примере телеканалов Свердловской области)

Арина Новгородова

Ссылка для цитирования: Новгородова А.И. Влияние цифровизации на финансовую политику региональных медиапредприятий (на примере телеканалов Свердловской области) // Меди@льманах. 2025. № 3 (128). С. 74−82. DOI: 10.30547/mediaalmanah.3.2025.7482



УДК 336+338.2+004.77:070-027.541
DOI: 10.30547/mediaalmanah.3.2025.7482
EDN: AFSYHH

© Новгородова Арина Игоревна
кандидат филологических наук, старший преподаватель кафедры теории и экономики СМИ факультета журналистики МГУ имени М.В. Ломоносова (г. Москва, Россия), arin_83@mail.ru

Ключевые слова: рентабельность, ликвидность, медиапредприятие, деловая активность, коэффициенты.

Статья посвящена исследованию финансовой устойчивости региональных медиапредприятий в условиях цифровой трансформации на примере ООО «ТК „4 канал“» и ОАО «Областное телевидение». На основе анализа бухгалтерской отчетности выявляются финансовые стратегии медиакомпаний, сравниваются такие ключевые показатели, как рентабельность, ликвидность, оборачиваемость; устанавливается, что успешная адаптация к онлайн-среде требует гибридной стратегии, сочетающей оптимизацию затрат, управление долгами и инвестиции в цифровые активы.

 

Теоретическая база и методология исследования

Проблема финансовой устойчивости медиапредприятий в условиях цифровой трансформации остается недостаточно изу­ченной в рамках отечественных исследований. Работы, посвященные анализу финансовых результатов крупных медиакомпаний (Фролова, Хань, 2017), фокусируются преимущественно на федеральном уровне, игнорируя специфику региональных игроков. Вопросы финансовой транспарентности медиахолдингов (Смирнов, 2022) и применения современных инструментов управления (Сапожникова, 2022; Авдеева, Тимченко, 2021) также важны в условиях малых и средних предприятий. Экономическая специфика региональных СМИ, как отмечают И.В. Кирия и О.С. Довбыш (2014), связана с их зависимостью от локальных рекламных бюджетов и политических элит. Это создает уникальные риски: «цифровые платформы <...> перехватывают рекламные бюджеты, сужая возможности традиционных медиа» (Вартанова, Гладкова, 2020). Трансформация медиа под влиянием цифровизации, описанная Е.Я. Дугиным (2021), актуализирует необходимость пересмотра традиционных финансовых стратегий. Несмотря на значительный вклад указанных авторов, остается нерешенным вопрос о том, какие финансовые показатели наиболее релевантны для оценки устойчивости в условиях волатильности рекламного рынка. Исследование медиапредприятий также должно учитывать экономические механизмы создания, распределения и монетизации контента в контексте технологических и рыночных изменений (Albarran, 2010).

В условиях цифровой трансформации у региональных СМИ возникает необходимость сохранения финансовой устойчивости в конкуренции с цифровыми платформами. Теоретической основой для анализа данной проблемы выступает концепция двусторонних рынков (Rochet, Tirole, 2003), объясняющая механизмы балансирования медиаплатформ между интересами аудитории и рекламодателей. Однако в региональном контексте реализация этой модели сталкивается с системным дисбалансом: ограниченный охват аудитории снижает привлекательность для крупных рекламодателей, а зависимость от локальных стейкхолдеров усиливает зависимость всей деятельности, описанную в теории ресурсной зависимости (Pfeffer, Salancik, 1978). Финансовые стратегии медиакомпаний должны учитывать не только рыночные условия, но и социальные обязательства, что особенно релевантно для региональных СМИ, выполняющих функцию общественного блага (Picard, 1989). В контексте цифровизации теория «длинного хвоста» (Anderson, 2006) демонстрирует, как цифровые платформы, используя нишевый контент и алгоритмическую персонализацию, перехватывают аудитории у традиционных медиа, усиливая давление на локальных игроков.

В 1990 гг. становление российского коммерческого телевидения, например телеканала «2×2», базировалось на рекламе как основном источнике доходов (Ершов, 2012: 45). Региональные телекомпании, такие как томский «ТВ2» или екатеринбургский «4 канал», изначально ориентировались на самостоятельное производство оригинального контента (Вырковский, Макеенко, 2014), к концу 1990 гг. – на партнерство с федеральными телесетями, что, однако, не привело к ожидаемой финансовой стабилизации. В сфере деятельности региональных медиакомпаний исследователи выявили ряд существенных недостатков: финансирование, в значительной мере обусловленное региональными бюджетами, недостаточное разнообразие источников прибыли и сосредоточение рекламных ресурсов в руках небольшого числа заинтересованных сторон (Кирия, Новикова, 2017). Так, региональные/местные органы власти с целью освещения своей деятельности заключают информационные контракты с региональными медиакомпаниями, что, с одной стороны, помогает компаниям компенсировать дефицит рекламных доходов и поддерживать социальную ответственность, но с другой – ставит в зависимость (Щепилова, Бурьянова, 2014).

Развитие цифровых платформ приводит к сокращению локальных рекламных бюджетов; динамика свободного рынка информации усиливает конкуренцию, требуя перестройки организационных структур медиакомпаний, а фокус на персонализированный контент усложняет управленческие задачи, повышая требования к самоорганизации и рациональному использованию ресурсов (Пирумов, Опалев, Куликов, Василевский и др., 2010). Эффективность медиапредприятий в текущих условиях определяется не только прибыльностью, но и ключевыми финансовыми показателями: рентабельностью, ликвидностью и оборачиваемостью активов. Для повышения конкурентоспособности и устойчивости региональных медиа необходим комплексный финансовый анализ. Он позволяет оценить эффективность использования ресурсов, выявить резервы для оптимизации затрат и разработать стратегии, направленные на адаптацию к цифровой трансформации. Ключевыми элементами таких стратегий становятся диверсификация доходов, повышение качества контента и внедрение инновационных подходов к управлению. Финансовая устойчивость региональных медиакомпаний формируется в условиях противоречия между их социально значимой ролью и ограниченными экономическими возможностями.

Для анализа были выбраны два медиа­предприятия: ООО «ТК “4 канал”» и ОАО «Областное телевидение» (ОТВ (Екатеринбург), Свердловское областное телевидение, далее – ОТВ), входящие в топ-25 цитируемых СМИ Свердловской области за III квартал 2024 г.¹ Выбор данных компаний обусловлен их репрезентативностью для регионального медиарынка, схожес­тью профиля деятельности, доступностью финансовой отчетности и разнообразием организационно-правовых форм.

Источниками данных послужили официальные сайты организаций, а также бухгалтерская отчетность (форма № 1 «Бухгалтерский баланс» и форма № 2 «Отчет о финансовых результатах»)². Для анализа использовались ключевые показатели, такие как рентабельность, ликвидность и оборачиваемость, что позволило оценить эффективность работы медиапредприятий и доходность их основных направлений деятельности.

 

Результаты исследования

Оценка финансового состояния предприятия в определенный период позволяет понять, насколько эффективно организация могла управлять своими ресурсами и денежными средствами; насколько качественно она использовала собственные капитальные вложения. Для этого нужно провести анализ активов и пассивов баланса, которые отражены в таблицах 1–4.

 

Таблица 1. Динамика  движения активов «ТК “4 канал”»  (тыс. руб.)

Источник: составлено автором.

 

Стоимость нематериальных активов «ТК “4 канал”» в 2023 г. достигла 2 602 тыс. руб. (наибольший рост), увеличение по сравнению с предыдущим годом составило 2 336 тыс. руб. (см. табл. 1). В то же время у ОТВ в 2023 г. наблюдалось снижение стои­мости нематериальных активов на 1 258 тыс. руб. по сравнению 2020 г., когда было отмечено максимальное значение для этой компании – 3 113 тыс. руб. (см. табл. 2).

 

Таблица 2. Динамика движения активов ОТВ (тыс. руб.)

Источник: составлено автором.

 

За исследуемый период стоимость основных средств в двух медиапредприятиях уменьшилась и составила в 2023 г. 10 394 тыс. руб. у «ТК “4 канал”» и 24 250 тыс. руб. у ОТВ (см. табл. 1–2).

 

Таблица 3. Динамика движения пассивов «ТК “4 канал”» (тыс. руб.)

Источник: составлено автором.

 

Пассив баланса «ТК “4 канал”» и ОТВ по состоянию на 2023 г. включает капитал уставный, добавочный и резервный (см. табл. 3–4). Сумма кредиторской задолженности «ТК “4 канал”» к 2023 г. возросла на 3 622 тыс. руб. по сравнению с 2021 г. и составила 6 137 тыс. руб., но снизилась по сравнению с 2022 г. (см. табл. 3). В ОТВ в 2023 г. кредиторская задолженность по сравнению с 2022 г. возросла на 6 365 тыс. руб. (см. табл. 4).

 

Таблица 4. Динамика движения пассивов ОТВ (тыс. руб.)

Источник: составлено автором.

 

Дебиторская задолженность «ТК  4 канал”» снизилась на 916 тыс. руб. (с 3 273 тыс. руб. в 2020 г. до 2 357 тыс. руб. в 2023 г.). Уровень дебиторской задолженности в составе оборотных активов также уменьшился: с 14,69% до 5,38%. Оборотные активы за счет снижения дебиторской задолженности увеличились на 21 564 тыс. руб. (см. табл. 5).

 

Таблица 5. Уровень дебиторской задолженности «ТК “4 канал”»

Источник: составлено автором.

 

В то же время у ОТВ наблюдался рост дебиторской задолженности, которая выросла на 1 039 тыс. руб. (с 7 550 тыс. руб. в 2020 г. до 8 589 тыс. руб. в 2023 г.). Уровень дебиторской задолженности в составе оборотных активов снизился с 24,28% до 7,90%. Оборотные активы увеличились на 77 637 тыс. руб. (см. табл. 6).

 

Таблица 6. Уровень дебиторской задолженности ОТВ

Источник: составлено автором.

 

Дебиторская задолженность как вид ликвидных оборотных активов на протяжении всего анализируемого периода не превышала 25–27% от общего объема оборотных активов. Это свидетельствует о достаточно эффективном управлении оборотными средствами в обеих компаниях. Однако динамика изменений дебиторской задолженности и ее уровня в структуре активов указывает на различия в подходах к управлению финансами: «ТК “4 канал”» демонстрирует тенденцию к сокращению задолженности, в то время как ОТВ – к ее увеличению.

В период с 2020 по 2023 г. уровень общей ликвидности «ТК “4 канал”» возрос и составил 7,143. Это свидетельствует о том, что ликвидные активы значительно превышают текущие обязательства, и указывает на тенденцию наращивания финансовой устойчивости и полную платежеспособность организации (Gumerov, Mukhomorova, Sadykova, Fatikhova et al., 2015).

Значение коэффициента абсолютной ликвидности «ТК “4 канал”» за период с 2020 по 2023 г. увеличилось и достигло макси­мального значения в 740,4% в 2020 г., что демонстрирует рост платежеспособности медиапредприятия. Наименьшее значение коэффициента (282,05%) было зафиксировано в 2022 г. В 2023 г. значение коэффициента текущей ликвидности по сравнению с 2022 г. также увеличилось, достигнув 610,60% (максимальное значение). Таким образом, медиапредприятие, реализуя свои ликвидные активы по балансовой стоимости, могло полностью погасить долг по текущим обязательствам. Минимальное значение коэффициента текущей ликвидности (253,62%) наблюдалось в 2022 г. (см. рис. 1).

 

 

В исследуемый период уровень общей ликвидности ОТВ возрос и составил 6,630. Коэффициент абсолютной ликвидности достиг 609,74%, при этом максимальное значение (838,4%) было зафиксировано в 2022 г., а минимальное (202,83%) – в 2020 г. Коэффициент текущей ликвидности в 2023 г. по сравнению с 2022 г. снизился и составил 6,1%. Максимальное значение текущей ликвидности (8,38%) наблюдалось в 2022 г., а минимальное (2,03%) – в 2020 г. (см. рис. 2).

 

 

В условиях рыночной экономики стабильность финансового положения предприятия обусловлена в значительной степени его деловой активностью, которая зависит от широты рынков сбыта продукции, его репутации, степени выполнения плана по основным показателям хозяйственной деятельности, уровня эффективности использования ресурсов и устойчивости экономического роста (см. табл. 7–8).

 

Таблица 7. Анализ показателей деловой активности «ТК “4 канал”» (в %)

Источник: составлено автором.

 

В течение анализируемого периода отмечается рост показателя рентабельности продаж до 18,01% в 2023 г., что является положительным результатом. Максимальная рентабельность продаж (34,94%) наблюдалась в 2020 г., а минимальная (4,74%) – в 2022 г.

 

Таблица 8. Анализ  показателей деловой активности ОТВ (в %)

Источник: составлено автором.

 

Коэффициент рентабельности оборотного капитала увеличился к концу анализируемого периода и составил 25,93%. Самый низкий уровень (9,23%) был зафиксирован в 2022 г., а самый высокий (62,22%) – в 2020 г. Увеличение коэффициента показывает, что медиапредприятие эффективно использует оборотный капитал, снижая вероятность возникновения сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности и степень коммерческого риска. В конце анализируемого периода (2023 г.) рентабельность собственного капитала увеличилась с 7,52% (2022 г.) до 23,77%, что свидетельствует о росте отдачи на инвести­ции собственников и повышении инвестиционной привлекательности организации. Наибольшая рентабельность собственного капитала (49,99%) наблюдалась в 2020 г., а минимальная (7,52%) – в 2022 г. (см. табл. 9).

 

Таблица 9. Уровень рентабельности «ТК “4 канал”» (в %)

Источник: составлено автором.

 

За исследуемый период показатели рентабельности ОТВ снизились: коэффициент рентабельности продаж уменьшился до 2,68% (минимальный показатель), максимальный – 27,67% в 2020 г. Также уменьшились показатели рентабельности оборотного капитала до 4,22% (самый высокий – 99,81% – отмечен в 2020 г.). Рентабельность собственного капитала снизилась до 3,39% в 2023 г., а максимальное значение (39,70%) было зафиксировано в 2020 г. (см. табл. 10).

 

Таблица 10. Уровень рентабельности ОТВ (в %)

Источник: составлено автором.

 

 

Выводы

Настоящее исследование, проведенное в традициях отечественной медиаэкономической школы (Вартанова, Гладкова, 2020; Вырковский, Макеенко, 2014), изучающей специфику региональных медиасистем, демонстрирует, что в условиях цифровизации финансовая устойчивость таких сис­тем определяется не столько масштабом, сколько гибкостью стратегий. Анализ деятельности двух медиапредприятий – ООО «ТК “4 канал”» и ОАО «Областное телевидение» – выявил интересный парадокс. С одной стороны, стратегия «минимализма», реализованная первым медиа­предприятием, позволила в 2023 г. сократить дебиторскую задолженность на 28% и повысить коэффициент абсолютной ликвидности до 675%, что обеспечило стабильность, но одновременно огра­ничило инвестиции в цифровые активы. С другой – стратегия «экспансии», выбранная вторым медиапредприятием, привела к увеличению оборотных активов до 108 734 тыс.руб. (2023 г.), однако сопровождалась ростом долгов и снижением рентабельнос­ти капитала до 3,39%, что позволило сохранить рыночную долю, но негативно сказалось на финансовых показателях. Разрешение этого противоречия видится в синтезе подходов. Для региональных медиасистем становится критически важной дифференциация финансовых стратегий, которая должна учитывать тип контента и особенности целевой аудитории. Оптимальным решением может стать «гибридная модель» медиакомпании, что позволит сохранить финансовую устойчивость, адаптироваться к актуальным изменениям и одновременно инвес­тировать в развитие цифровых активов.

 

Примечания

¹ Свердловская область: рейтинг СМИ за 2024 г. / Медиалогия. 2024. Режим доступа: https://www.mlg.ru/ratings/media/regional/13840/ (дата обращения: 22.12.2024).

²Бухгалтерская (финансовая) отчетность ООО «ТК “4 канал”». Режим доступа: https://bo.nalog.ru/organizations-card/6985096 (дата обращения: 22.12.2024); Бухгалтерская (финансовая) отчетность ОАО «Областное телевидение». Режим доступа: https://bo.nalog.ru/organizations-card/6980722 (дата обращения: 22.12.2024).

Библиография

Авдеева Ю.А., Тимченко А.И. Методы и инструменты разработки финансовой стратегии организации // Экономика и бизнес: теория и практика. 2021. № 7. С. 7–10. DOI: 10.24412/2411-0450-2021-7-5-11

Вартанова Е.Л., Гладкова А.А. Цифровой капитал в контексте концепции нематериальных капиталов // Медиаскоп. 2020. Вып. 1. Режим доступа: http://www.mediascope.ru/2614 (дата обращения: 05.11.2024).

Вырковский А.В., Макеенко М.И. Региональное телевидение России на пороге цифровой эпохи. М.: МедиаМир, 2014.

Дугин Е.Я. Медиаиндустрия в условиях цифровых трансформаций. М.: Канон+, 2021.

Ершов Ю.М. Телевидение регионов в поиске моделей развития. М.: Изд-во Моск. ун-та, 2012.

Кирия И.В., Новикова А.А. История и теория медиа. М.: ИД ГУ ВШЭ, 2017.

Кирия И.В., Довбыш О.С. Региональные диспропорции в развитии медиасистем в России // Вестн. Моск. ун-та. Сер. 10: Журналистика. 2014. № 3. С. 4−14; № 4. С. 84−104.

Коломиец В.П. Медиатизация медиа. М.: Изд-во Моск. ун-та, 2020.

Медиапотребление «цифровой молодежи» в России / под ред. Д.В. Дунаса. М.: Фак. журн. МГУ; Изд-во Моск. ун-та, 2021.

Пирумов В.С., Опалев А.В., Куликов А.С., Василевский И.В. и др. Информационное противоборство. Четвертое измерение противостояния. М.: Оружие и технологии, 2010.

Сапожникова В.М. Финансовые инструменты повышения конкурентоспособности организаций // Научные известия. 2022. № 26. С. 226–228.

Смирнов С.С. Финансовая транспарентность крупного медиабизнеса в России: изменение аспектов проблемы // Вестн. Моск. ун-та. Сер. 10: Журналистика. 2022. № 2. С. 3–20. DOI: 10.30547/vestnik.journ.2.2022.320

Фролова В.Б., Хань Т.Ф. Оценка финансовых результатов медиахолдингов и факторов, их определяющих // Аудит и финансовый анализ. 2017. № 1. С. 251–259.

Щепилова Г.Г., Бурьянова М.В. Взаимодействие СМИ и властных структур в российских регионах // Медиаскоп. 2014. Вып. 4. Режим доступа: http://www.mediascope.ru/1663 (дата обращения: 11.11.2023).

 

Albarran A.B. (2010) The Media Economy. 1st ed. New York: Routledge. DOI: 10.4324/9780203927717

Anderson C. (2006) The Long Tail: The New Business Model. New York: Hyperion.

Picard R.G. (1989) Media Economics: Concepts and Issues. California: Sage.

Pfeffer J., Salancik G.R. (1978) The External Control of Organizations: A Resource Dependence Perspective. New York: Harper & Row.

Rochet J.C., Tirole J. (2003) Platform Competition in Two-Sided Markets. Journal of the European Economic Association 1: 990–1029. DOI: 10.1162/154247603322493212

Gumerov A.V., Mukhomorova I.V., Sadykova R.R., Fatikhova L.E. et al. (2015) The Prog­ram “Client’s Voice” as a Tool of Business Structure Innovations. Journal of Sustainable Department 8 (3): 263–270.

Дата поступления в редакцию: 16.05.2025
Дата публикации: 20.06.2025